Модели разворота тренда

В графическом анализе основная часть усилий уходит на определение вершин и впадин, но именно они приносят наибольшую прибыль в торговле. Для долгосрочных трейдеров, которые работают на крупных бычьих и медвежьих рынках, эти модели могут формироваться в течение длительного времени. Эти фазы, отражающие циклическое движение экономики, называются накоплением, когда цены низкие, и инвесторы покупают, постепенно увеличивая свои позиции, и распределением, когда инвестиционные позиции продаются на вершине.

Такие же модели можно наблюдать и в более короткие периоды, они популярны среди всех трейдеров, но не так надёжны. Существует множество известных и легко распознаваемых моделей вершин и впадин. По мере усложнения они включают в себя образную вершину или V-образную впадину, двойную или тройную вершину или впадину, обычную закруглённую вершину или впадину, расширяющуюся вершину или впадину, модель «голова и плечи» и сложную вершину или впадину. 

1. V-образные вершины и V-образные впадины

V-образными называют крупные симметричные вершины  или впадины.  Одной из проблем здесь является то, что такую вершину или впадину порой трудно отличить от резкой коррекции цен, если она не сопровождается другими техническими индикаторами (например, отчетливый шип, явный день разворота, широкий разрыв, день с широким диапазоном). 

V-образные впадины встречаются гораздо реже, чем вершины. Они чаще наблюдаются на товарных рынках, где спрос и предложение могут резко меняться, а использование кредитного плеча приводит к резким скачкам покупок и продаж.

V-образные вершины и V-образные впадины следует рассматривать как сигнал о том, что цены отклонились слишком сильно и слишком быстро. И покупателям, и продавцам требуется время, чтобы переосмыслить фундаментальную ситуацию и определить, где должны находиться цены. V-образные впадины обычно сопровождаются отскоком и периодом бокового движения.

2. Двойные и тройные вершины и впадины

Двойные вершины и впадины — это именно то, что они представляют собой. Разумеется, две вершины или впадины, образующие модель, не должны быть абсолютно одинаковыми, скорее, они будут близки по ценам.

Двойные вершины и впадины, которые формируются после значительного движения цен, являются явными индикаторами крупного разворота тенденции. Двойная вершина или впадина считается завершённой, когда цены опускаются ниже или поднимаются выше локального минимума или максимума, которые находятся между двумя вершинами или впадинами модели. Если этот локальный минимум или максимум находится на очень глубоком уровне, то нет смысла ждать официального подтверждения, и трейдеру, возможно, придётся прогнозировать завершение модели, опираясь на другие признаки.

Вершины и впадины появляются повторно на одном и том же уровне, поскольку трейдеры считают, что причина, которая не позволила ценам пройти выше в первый раз, помешает им сделать то же самое и во второй раз. Очень высокие или низкие цены являются результатом спекуляций, а не фундаментальных факторов. Некоторые акции могут торговаться с соотношением цены и прибыли, которое значительно превышает любые рациональные оценки перспектив компании в ближайшем будущем. Психология толпы может привести к тому, что товарные цены достигнут экстремальных значений, которые не имеют ничего общего с реальной стоимостью.

Трейдеры ищут возможность продать по необоснованно завышенной цене и выбирают в качестве цели предыдущую точку разворота. Хотя считается, что классическая двойная вершина должна иметь второй максимум точно на том же уровне, что и первый, продажа в ожидании вершины может привести к тому, что второй пик окажется ниже первого.

Тройные вершины и тройные впадины встречаются гораздо реже, чем двойные. При этом впадины наблюдаются чаще. Если бы мы не могли видеть тройную вершину постфактум, то воспринимали бы каждую вершину как завершение движения.

Тройная впадина, которая подходит для торговли, скорее всего, появится при низких ценах и низкой волатильности, как и двойная впадина. Впадины показывают, что движение вниз невозможно, так как инвесторы наращивают позиции по выгодной цене. В случае биржевых товаров это хорошее время для переработчика, чтобы создавать запасы.

Риск торговли на двойных и тройных вершинах

Можно найти множество примеров двойных вершин и ещё больше — тройных. В идеале, если вовремя продать на вершине, можно получить значительную прибыль. Однако вероятность такого удачного стечения обстоятельств меньше, чем кажется.

Почему тройная вершина появляется так редко? Дело в том, что цены продолжают расти, и потенциальная тройная вершина исчезает на сильном бычьем рынке. Ещё чаще это происходит с двойными вершинами. Каждый раз, когда цена откатывается от новых максимумов и затем снова начинает расти, возникает потенциальная двойная вершина. Но на длительном бычьем рынке множество двойных вершин исчезает из-за более сильного роста. Поэтому так важно правильно выбрать двойную вершину. Для этого нужно учитывать объём, волатильность, поддержку и сопротивление, а иногда и просто здравый смысл. Эти индикаторы подробно описаны в книге.

Пока же важно признать, что трудно понять, чем является текущая модель — одинарной, двойной или тройной вершиной или просто паузой на бычьем рынке. Хотя все хотят продавать на максимумах, лучше всего это делать после подтверждения, то есть после того, как некоторое снижение докажет, что вершина действительно сформировалась. Но и в этом случае появление нового максимума должно приводить к быстрому выходу из сделки.

Как и в случае других графических моделей, уменьшение объёма служит хорошим подтверждением формирования первой вершины и каждой последующей.

3. Растянутое прямоугольное дно

На многих важных графических паттернах можно открывать позиции, используя в качестве сигнала пробой уровня поддержки или сопротивления. Наиболее привлекательные возможности для получения дохода возникают при прорыве из крупных пиков или впадин. Одним из самых простых паттернов впадин, который также предоставляет отличные возможности, является растянутый прямоугольник, формирующийся на долгосрочных минимумах цен.

4. Закругленные вершины и впадины

В случае, когда стоимость активов на рынке меняется в определённом направлении на протяжении длительного периода времени, могут формироваться закруглённые вершины или впадины.

Закруглённая вершина свидетельствует о постепенном смещении рыночной власти от покупателей к продавцам. На фондовом рынке этот процесс называют распределением. Это явный сигнал того, что попытки повысить цены больше не актуальны.

Закруглённые вершины часто приводят к ускорению падения стоимости активов, поскольку всё больше инвесторов закрывают длинные позиции или открывают короткие.

Как и в случае с закруглённой вершиной, закруглённое дно представляет собой растянутую модель, в которой цены постепенно растут. Подобно растянутому прямоугольнику, закруглённое дно предоставляет трейдерам возможность открыть большую длинную позицию.

5. Модель «голова и плечи»

Одним из ключевых индикаторов разворота на рынке является классическая модель «голова и плечи». Эта модель, хорошо известная аналитикам, состоит из трёх элементов: левого плеча, головы и правого плеча.

Модель «голова и плечи» имеет пять характерных признаков:

1. Сильный рост цены, достигающий новых максимумов, сопровождается увеличением объёма торгов. Это может восприниматься как продолжение долгосрочного восходящего тренда.

2. Формируется область консолидации с уменьшающимся объёмом. Она может напоминать нисходящий флаг, который предвещает рост цены, или нисходящий треугольник, который указывает на снижение цены.

3. На фоне всё ещё небольшого объёма происходит новый рост цены, который формирует голову модели. Это ключевой момент, который может стать сигналом к развороту тренда. Однако новый максимум не подтверждается ростом объёма, и цена начинает быстро снижаться.

4. На ещё меньшем объёме формируется нисходящий флаг или треугольник, который затем формирует правое плечо модели. Это третья попытка достичь новых максимумов.

5. Самые низкие точки двух флагов, вымпелов или треугольников становятся линией шеи модели. Прорыв этой линии является сигналом к короткой продаже.

Стратегии торговли на модели «голова и плечи»

Существует три подхода к торговле на модели «голова и плечи», которые различаются выбором времени.

1. Ожидание подтверждения.

А. Продавайте, когда снижение правого плеча прорвёт линию шеи. Это завершает модель «голова и плечи». Разместите стоп-лосс чуть выше входа, если вы хотите быстро получить прибыль. Если же вы хотите зафиксировать позицию только при сильном движении, разместите стоп-лосс над правым плечом или даже выше головы.

В. Продавайте на первом ралли после прорыва линии шеи. Хотя это более консервативный подход, упущенные возможности могут перевесить лучшую цену входа. Используйте те же стоп-лоссы, что и в пункте А.

2. Предвосхищение завершающего плеча.

А. Продавайте, когда формируется правое плечо. Это можно сделать, например, когда цена восстановится на половину пути к вершине головы. Стоп-лосс можно разместить прямо над головой.

В. Ждите, пока не сформируется вершина правого плеча и цены не начнут снижаться. Продавайте и размещайте стоп-лосс над максимумом правого плеча или над максимумом головы.

Оба подхода — 2А и 2В — позволяют открыть позицию заранее, до прорыва линии шеи, с логическими уровнями стоп-лосса. Использование максимума головы в качестве защитного стоп-лосса считается консервативным подходом, поскольку позволяет проверить надёжность модели до закрытия позиции.

3. Раннее предвосхищение головы.

Продавайте на нисходящем движении цены, когда формируется правая часть головы. Стоп-лосс размещайте примерно на уровне максимума движения. Хотя риск здесь невелик, шансы на успех также уменьшаются. Этот подход подходит для трейдеров, которые предпочитают предвосхищать вершины и готовы нести небольшие потери ради этого. Хотя текущие цены могут стать головой модели, могут также наблюдаться многочисленные небольшие коррекции, которые будут казаться взволнованному трейдеру вершинами рынка.

В классическом определении модели «голова и плечи», которое было представлено в книге Роберта Эдвардса и Джона Маги «Технический анализ тенденций фондового рынка» в 1948 году, объём всегда считался важной составляющей. Однако теперь это не так. Существует множество примеров успешного формирования моделей «голова и плечи», которые не соответствуют критерию объёма. Тем не менее уменьшение объёма на голове или правом плече следует рассматривать как явный признак неудачного восходящего движения, что согласуется с обычным толкованием объёма.